在产业投资框架下，诺安基金蔡嵩松的投资不拘泥于半导体，正在向其他科技产业扩展。对于市场带来的短期阵痛，其表示，“作为长期的净买入者来说未必是一件坏事”。
近期，诺安创新驱动一季报显示，截至一季度末，诺安创新驱动持有的股票资产规模为3.72亿元，占基金总资产比例为91.62%。前十大持仓股票分别为卫士通、旗天科技、数字认证、京北方、新国都、浪潮软件、数据港、科蓝软件、普联软件、宝兰德，调仓至数字经济方向。
蔡嵩松分析，从产业基本面看，年数字经济有着*策催化、信息化含量提升、行业总量提升等逻辑。比如，根据相关规划提出的总体目标，到年数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%。从计算机行业本身来看，过去几年与新能源、半导体等成长赛道相比一直是负收益，目前的估值是处于历史估值中枢的中下部位置。
蔡嵩松表示，换仓最大的投资逻辑是行业估值较低、产业基本面出现拐点。数字经济发展趋势对计算机行业发展具有最强催化作用，在*策催化、信息化含量提升、行业总量提升等逻辑下，东数西算、数字人民币、网络安全、行业信创等细分赛道，都是可以自上而下把握的投资机会。
蔡嵩松的做法并不鲜见。比如基金经理杨锐文既有偏重于大市值龙头成长股的产品，也有定位于均衡成长，但有较多仓位投资于以“专精特新”公司的产品。
另外，蔡嵩松在一季报中强调，虽然市场目前对成长板块预期较为悲观，但目前很多长期具有竞争力的优质公司估值已经跌至历史低位，到了买入性价比很高的阶段。虽然现在买入这些优质核心资产，可能要承受短期阵痛，但长期看往往具有较高的收益，作为长期的净买入者来说未必是一件坏事。
蔡嵩松的投资框架，即首先要选择高景气周期的赛道，在好赛道中再选择龙头公司。在这个大前提下，遵循产业逻辑去投资，持股周期较长，伴随着产业成长。
他的理想状况是持仓的公司到了成熟状态，我国的硬核科技腾飞，不再被卡脖子。在这个成长的过程中，需要仔细甄别、密切跟踪、抓主要矛盾，最重要的是对产业的理解，既要有对产业周期的把握，也要有对个股技术壁垒和产品护城河的理解，换言之既要格局够大，高度够高，又要对细节有充分的认知和敏锐的洞察力。在产业逻辑不发生变化的情况下，陪伴优秀公司成长。
经济学家任泽平近期也对数字经济发声，他认为，“从目前看，产业数字化、数字产业化所涵盖的数字经济，在中国国民经济中的比重已经达到三分之一；从未来看，今后5年，全球最好的投资机会在中国，数字经济是其中的重要方面”。国联证券近期也发表研报表示，数字经济迎来划时代发展。
在数字经济不断开拓新蓝海、壮大增长点的背景下，也许丰富的投资机会已蕴含其中，仍需静待的是市场信心恢复。
风险提示：市场有风险，投资需谨慎。投资者投资于本公司管理的基金时，应认真阅读《基金合同》、《托管协议》、《招募说明书》、《风险说明书》、基金产品资料概要等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表对本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。